原標(biāo)題：11月CPI公布 同比上漲4.5%

　　2012年1月、2019年11月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格均同比上漲4.5%。在兩次“破4”中，食品價(jià)格是拉動(dòng)CPI上漲的主要因素。其中，2019年11月豬肉價(jià)格同比上漲110.2%，但環(huán)比漲幅已明顯回落。多位專家認(rèn)為，今年以來(lái)的CPI漲幅并不奇怪，與整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)；預(yù)計(jì)明年一季度CPI依然壓力大，尤其是一月份春節(jié)期間，將繼續(xù)帶動(dòng)食品價(jià)格上漲。

　　新京報(bào)訊 12月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布11月CPI數(shù)據(jù)。11月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲4.5%。這是自2012年2月以來(lái)首次“破4”。

　　食品價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)回落，同比大幅增長(zhǎng)19.1%，影響CPI上漲約3.72個(gè)百分點(diǎn)，仍然是拉動(dòng)CPI上漲的主要因素。其中，豬肉價(jià)格同比上漲110.2%，但環(huán)比漲幅已明顯回落。

　　供應(yīng)緊張緩解 豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅回落

　　記者注意到，上一次物價(jià)高點(diǎn)出現(xiàn)在2012年1月，為4.5%。當(dāng)月食品類價(jià)格同比增長(zhǎng)10.5%，其中豬肉價(jià)格增速最大，同比上漲25%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.75個(gè)百分點(diǎn)。隨著豬肉價(jià)格同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，2012年5月同比下降0.6%，CPI同比增速也在5月回落至3%以內(nèi)。

　　今年11月食品價(jià)格中，豬肉價(jià)格同比上漲110.2%，漲幅較上月擴(kuò)大8.9個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約2.64個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比上漲3.8%，漲幅明顯回落16.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　豬肉的相關(guān)替代品價(jià)格也在繼續(xù)上漲。11月，牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價(jià)格環(huán)比漲幅在1.3%-4.3%之間。畜肉類價(jià)格整體同比上漲74.5%，影響CPI上漲約3.27個(gè)百分點(diǎn)。

　　此前，商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)，11月25日至12月1日，豬肉批發(fā)價(jià)格每公斤42.35元，環(huán)比下降3%，連續(xù)4周下降。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，12月1日豬肉價(jià)格為每公斤41.48元，比11月1日價(jià)格高峰下降10.92元，降幅達(dá)20.84%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師沈赟表示，豬肉價(jià)格環(huán)比漲幅回落主要由于豬肉供應(yīng)緊張狀況有所緩解。

　　鮮菜生產(chǎn)及儲(chǔ)運(yùn)成本增加 價(jià)格由降轉(zhuǎn)升

　　除豬肉價(jià)格和牛肉、羊肉等消費(fèi)替代品價(jià)格上漲外，進(jìn)入冬季，鮮菜生產(chǎn)及儲(chǔ)運(yùn)成本增加，導(dǎo)致其價(jià)格由降轉(zhuǎn)升，環(huán)比上漲1.4%。此外，蛋類價(jià)格上漲10.1%，水產(chǎn)品價(jià)格上漲2.4%，糧食價(jià)格上漲0.7%，僅水果價(jià)格下降了6.8%。

　　非食品中，受換季影響，服裝價(jià)格略漲0.5%；醫(yī)療保健、教育文化和娛樂(lè)價(jià)格分別上漲。與此同時(shí)，旅游淡季出行減少，飛機(jī)票、旅行社收費(fèi)和賓館住宿價(jià)格分別下降11.0%、4.4%和3.8%；汽油和柴油價(jià)格分別下降10.8%和11.3%。

　　多種因素共同作用，推高11月CPI指數(shù)自2012年2月以來(lái)首次“破4”。沈赟表示，據(jù)測(cè)算，在11月份4.5%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0，新漲價(jià)影響約為4.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　追問(wèn)1

　　明年物價(jià)走勢(shì)如何？

　　近兩個(gè)月CPI同比增幅大概率還會(huì)慣性沖高，但未來(lái)會(huì)回落

　　今年CPI同比漲幅已連續(xù)3個(gè)月沖高：9月份達(dá)3%，10月份則為3.8%，11月份沖至4.5%。物價(jià)持續(xù)高位，明年走勢(shì)將如何？

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)公共財(cái)政與政策研究院院長(zhǎng)喬寶云認(rèn)為，今年以來(lái)CPI漲幅持續(xù)擴(kuò)大并不奇怪，與整體的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有關(guān)，“一般經(jīng)濟(jì)收縮以后，由于前期高增長(zhǎng)導(dǎo)致貨幣較多，會(huì)引發(fā)物價(jià)上漲?！?/p>

　　他表示，今年的豬肉漲價(jià)是一個(gè)偶然因素，但結(jié)合整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，也存在一定必然性。“過(guò)去，我們的貨幣都在‘房子’里，但隨著‘只住不炒’等政策的發(fā)布，房?jī)r(jià)逐步穩(wěn)定，貨幣便會(huì)流向其他領(lǐng)域。特別是隨著我們提倡高質(zhì)量發(fā)展，不會(huì)再像過(guò)去一樣大水漫灌地開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)，把資金向里面引，那么前期高增長(zhǎng)積累的貨幣還是會(huì)流向其他領(lǐng)域。”喬寶云判斷，明年物價(jià)還會(huì)繼續(xù)上漲。

　　中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才也表示，CPI同比漲幅擴(kuò)大主要是受豬肉漲價(jià)的影響，而豬肉漲價(jià)主要是因?yàn)楣┙o不足，而并非需求拉動(dòng)。其他品類的價(jià)格還是相對(duì)穩(wěn)定的，因此，CPI漲幅擴(kuò)大其實(shí)是結(jié)構(gòu)性原因。“針對(duì)豬肉價(jià)格的上漲，相關(guān)部門已經(jīng)采取了有力措施，包括鼓勵(lì)養(yǎng)豬、擴(kuò)大豬肉進(jìn)口等，所以，未來(lái)豬肉價(jià)格上漲的勢(shì)頭會(huì)得到有效遏制，CPI進(jìn)一步上漲的動(dòng)能也會(huì)明顯減弱。但臨近春節(jié)，豬肉價(jià)格由于需求上漲，可能還要漲一點(diǎn)，因此，今年12月份、明年1月份的CPI同比增幅大概率還會(huì)慣性沖高，但未來(lái)會(huì)沖高回落。總體來(lái)看，目前市場(chǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)通脹，只是由于個(gè)別消費(fèi)品供給不足引發(fā)了CPI的上漲?！?/p>

　　追問(wèn)2

　　CPI走高 居民如何理財(cái)？

　　可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好和期限要求適當(dāng)提高權(quán)益類產(chǎn)品投資比例

　　近幾個(gè)月，CPI同比增速呈現(xiàn)明顯上漲趨勢(shì)，與此同時(shí)，余額寶等理財(cái)產(chǎn)品的收益率卻仍保持低位，目前的7日年化收益率僅有2.34%，在此情況下，居民手中錢如何才能保值，又該如何進(jìn)行理財(cái)配置？

　　資深理財(cái)師伊凡在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)表示，從投資理財(cái)上看，未來(lái)市場(chǎng)利率下行已經(jīng)不可避免，固定收益類產(chǎn)品的收益率也會(huì)隨之下行。從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場(chǎng)利率都在下行，一方面投資者要接受這種現(xiàn)實(shí)，放低收益率預(yù)期，另一方面，也要通過(guò)改變資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來(lái)提高收益率。

　　伊凡表示，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低和穩(wěn)健的投資者，可以在現(xiàn)在配置一部分期限較長(zhǎng)的固定收益類產(chǎn)品，鎖定長(zhǎng)期的收益率，比如現(xiàn)在的國(guó)債三年、五年的利率都在4%以上，部分銀行一年期以上的固收產(chǎn)品還有5%，這種收益率未來(lái)可能很難看到了。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力不錯(cuò)的投資者，則可以提高權(quán)益類產(chǎn)品的配置比例，現(xiàn)在A股和港股的估值在全球依然偏低，可以在市場(chǎng)中買到很多好資產(chǎn)，現(xiàn)在的大盤點(diǎn)位也不高，外資的持續(xù)流入也說(shuō)明了全球?qū)I(yè)投資者對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的看好，不考慮股價(jià)的上漲，很多核心資產(chǎn)每年的現(xiàn)金分紅就都在4%以上，投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和期限要求適當(dāng)提高權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例。

　　“總體上看，CPI 11月4.5%的高增速不可持續(xù)，投資者可以通過(guò)鎖定長(zhǎng)期收益和提高權(quán)益類資產(chǎn)配置的方式來(lái)提高理財(cái)收益，長(zhǎng)期跑贏CPI的理財(cái)可以實(shí)現(xiàn)。”伊凡認(rèn)為。